考试科目：《货币银行学》
一、大作业题目（内容）：
一、流动性陷阱（10分）
答：面对全球经济下滑和国内经济增长放缓的趋势，政府希望通过扩张性的货币政策增强市场的流动性，降低企业融资成本，刺激出口、国内投资和消费，从而带动整个经济的增长。
流动性陷阱：是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。
二、法定准备金（10分）
答：法定存款准备金：指商业银行为保证客户提取存款和资金清算需要在中央银行存放的准备金， 中央银行要求的存款准备金占银行存款总额的比例就是存款准备金率。
三、银行钱荒（10分）
答：钱荒，指的是由于流通领域内货币相对不足而引发的一种金融危机。银行间市场隔夜回购利率自2010年底以来，第三次攀上如此高位，随着货币政策不断加大紧缩力度，“钱荒”从银行体系内萌生、在资本市场被放大，而利率市场“冰火两重天”的现状则直接影响实体经济的运行。
四、信托融资（10分）
答：信托融资是间接融资的一种形式，是通过金融机构的媒介，由最后信托公司向最后贷款人进行的融资活动。
信托是信用委托的意思。它是指受他人委托，代为管理、经营和处理某项经济事务的行为。
融资是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。
五、案例题（60分）
有报导说：春节后余额宝等互联网理财产品七日年化收益率一路走低，3月2日，余额宝七日年化收益率5.97%，这也是余额宝自去年12月26日以来首次跌破6%。当前，理财通最近七日年化收益率为6.03%，百度百赚七日年化收益率为5.953%，网易现金宝七日年化收益率5.93%。对比春节之前，1月26日，微信理财7天年化收益率达到了7.9020%。余额宝节前的收益率低于理财通，7日年化收益率也在6.4%-6.45%之间。为何节后互联网理财产品收益率一路下降？这是因为，余额宝、理财通等货币基金的收益率与市场资金供求关系挂钩。货币基金主要投向银行之间的协议存款。银行缺钱放贷、应 1对提现时，愿意付出比较高的成本。资金供需关系决定货币基金回报率的高低。春节前，是银行整体资金相对紧张的时期，一方面，老百姓从银行取钱过年，对理财产品进行一定量的赎回；另一方面，春节前，企业需要结清供应商货款、员工工资，企业的贷款需求旺盛。因此，每年年底，货币基金收益率相对较高。春节过后，银行资金恢复到相对宽松的状态，导致货币基金的回报率回落。
协议存款利率与上海银行间拆放利率（Shibor）息息相关。2007年、2011年、2012年、2013年统计数据显示，Shibor全年最低值出现在3月份的次数最多。从过往多年来看，货币基金年化收益率4%-5%是合理水平，但在特定的时间段，当市场资金偏紧时，收益率会偏高。互联网金融行业人士认为，货币基金理财产品收益率会逐渐下行到4%-5%，但在月末、季度末、半年末、年末时，是资金相对紧张之时，货币基金收益率会有所上升。
春节后的余额宝、理财通等收益率持续下降。短期看，余额宝甚至可能破5，但长期看，余额宝收益上升的概率还是很高的。目前这股下降的趋势是春节过后资金市场偏于宽松的表现，是一种短期的市场表现。影响余额宝收益因素主要有以下一些：
1）货币政策的调整；
2）同期存款类金融机构存贷款情况；
3）银行间市场债券发行情况；
4）银行间市场与其他市场的资金流动情况；
5）以及外汇占款、国库现金定存招标、税收转移等。
以上因素的变化趋势将直接传导到余额宝绑定的货币市场基金。
此外，随着利率市场化政策的出台，对外贸易外汇占款增量的缩减，以及市场资金预估成本的抬高，不定期出现资金紧张状况也是可能的，比如2013年6月份异常高企的资金市场。
请剖析： （1） 老百姓投资余额宝的收益来源和收益风险。
答：通过余额宝用户不仅能够得到较高的收益，还能随时消费支付和转出，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。
转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认，对已确认的份额会开始计算收益。余额宝的优势在于转入余额宝的资金不仅可以获得较高的收益，还能随时消费支付，灵活便捷。
余额宝是支付宝为个人用户推出的一项余额增值服务。把钱转入余额宝中，可以获得一定的收益。 支持支付宝账户余额支付、储蓄卡快捷支付（含卡通）的资金转入。目前不收取任何手续费。通过“余额宝”，用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”，而且和银行活期存款利息相比收益更高。根据其官方介绍，2012年，10万元活期储蓄利息350元/年，如通过余额宝收益能超过4000元/年。
转入余额宝的资金是购买了一款增利宝货币基金。开放式货币基金属于风险较低的投资品种，从历年数据来看，发生本金亏损的情况极少，年化收益没有亏损记录。
余额宝既然是金融投资，投资有收益也有风险，那么余额宝的风险主要是有3点：政策风险、金融风险、竞争风险。
2（2） 我国商业银行为何让原属自己“享用”的收益给了余额宝。
答：不是商业银行让原属自己“享用”的收益给了余额宝，而是储户将资金从利息收入较低的传统金融业（银行）转移到利息收入较高的新兴互联网金融业（余额宝）的结果。
同样的商业银行还是有利益的，只是利益比原先少了，所以商业银行在积极的想各种办法来缓解。天弘基金与商业银行所商定的协议存款，在银监会规定的会计归属上被列为同业存款。其不纳入各项存款考核口径，从而不能计入商业银行的存贷比指标。即便商业银行不投放新的贷款，在一般性存款下降的情况下，其存贷比将被抬升，银行的利润空间被压缩。商业银行很可能继续想办法应对。这正是利率市场化前夜中的一幕，中国金融市场的存款争夺战才刚刚开始。